债券市场2025年投资展望：利率震荡下行-241210-东兴证券

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📄 文件全名: 《债券市场2025年投资展望：利率震荡下行-241210-东兴证券-27页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: （3）农商行、保险规模增长较快，配置型资金力量仍强。
行负债成本下行幅度测算，叠加央行降息降准，利率中枢或下移30bps左右，10年期国债核心区间落在1.7%-2.0%，向上较难突破2.2%。
（1）当前实际利率走高抑制经济增长，货币政策以我为主降息降准必要性高，预计2025年宽松幅度增加、政策持续坚持支持性定位；
杠杆，地方政府重心有望从化债转向稳增长，政策加力明确，但仍需关注方向和节奏。
高质量产业抵补不足的转型周期之中，叠加贸易摩擦潜在影响，预计总需求难以在短期内根本性回升，通缩延续。
🏷️ 核心议题: #债券#国债#利率债#信用债

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报告摘要

回顾2024年：利率下行、企业部门债务收缩二级市场，利率和信用主要品类收益率显著下行。 9月政治局会议以前，十年期国债收益率几乎趋势性下行，核心驱动因素是经济预期悲观、高收益资产荒。

📋 核心要点(部分)

债券市场2025年投资展望：利率震荡下行
9月政治局会议以前，十年期国债收益率几乎趋势性下行，核心驱动因素是经济预期悲观、高收益资产荒。
展望2025年：基本面仍利好债市，关注政策预期扰动

❓ 常见问题

《债券市场2025年投资展望：利率震荡下行-241210-东兴证券》主要包含哪些内容?

回顾2024年：利率下行、企业部门债务收缩二级市场，利率和信用主要品类收益率显著下行。 9月政治局会议以前，十年期国债收益率几乎趋势性下行，核心驱动因素是经济预期悲观、高收益资产荒。核心数据:（3）农商行、保险规模增长较快，配置型资金力量仍强。;行负债成本下行幅度测算，叠加央行降息降准，利率中枢或下移30bps左右，10年期国债核心区间落在1.7%-2.0%，向上较难突破2.2%。;（1）当前实际利率走高抑制经济增长，货币政策以我为主降息降准必要性高，预计2025年宽松幅度增加、政策持续坚持支持性定位；。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2024 年,全文约 27。

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券、国债、利率债、信用债等议题。