债券市场2025年投资展望：利率震荡下行-241217-东兴证券

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: （3）农商行、保险规模增长较快，配置型资金力量仍强。
（1）当前实际利率走高抑制经济增长，货币政策以我为主降息降准必要性高，预计 2025 年宽松幅度增加、政策持续坚持支
财政方面，中央政府加杠杆，地方政府重心有望从化债转向稳增长，政策加力明确，但仍需关注方向和节奏。
但经济仍处于地产投资低迷、高质量产业抵补不足的转型周期之中，叠加贸易摩擦潜在影响，预计总需求难以在短期内
，预定利率产品仍有吸引力，保费收入增长延续较强。
🏷️ 核心议题: #债券#国债#利率债#信用债

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报告摘要

 回顾 2024 年：利率下行、企业部门债务收缩二级市场，利率和信用主要品类收益率显著下行。 9 月政治局会议以前，十年期国债收益率几乎趋势性下行，核心驱动因素

📋 核心要点(部分)

债券市场 2025 年投资展望：利率震荡下行
2024 年 12 月 17 日
9 月政治局会议以前，十年期国债收益率几乎趋势性下行，核心驱动因素
 展望 2025 年：基本面仍利好债市，关注政策预期扰动
2025 年逆周期政策加码或在预期层面影响市场交易行为，尤其在重要会议前后或稳增长重磅政策公布后，预期分歧拉大将加
1.7%-2.0%，向上较难突破 2.2%。

❓ 常见问题

《债券市场2025年投资展望：利率震荡下行-241217-东兴证券》主要包含哪些内容?

 回顾 2024 年：利率下行、企业部门债务收缩二级市场，利率和信用主要品类收益率显著下行。 9 月政治局会议以前，十年期国债收益率几乎趋势性下行，核心驱动因素核心数据:（3）农商行、保险规模增长较快，配置型资金力量仍强。;（1）当前实际利率走高抑制经济增长，货币政策以我为主降息降准必要性高，预计 2025 年宽松幅度增加、政策持续坚持支;财政方面，中央政府加杠杆，地方政府重心有望从化债转向稳增长，政策加力明确，但仍需关注方向和节奏。。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2024 年,全文约 22。

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适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券、国债、利率债、信用债等议题。