“流动性笔记”系列(一)：流动性“压力测试”，美联储何时结束缩表？-申万宏源-250109-14页

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📄 文件全名: 《“流动性笔记”系列(一)：流动性“压力测试”，美联储何时结束缩表？-申万宏源-250109-14页_20250609_082200.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 基于 2017-2019 年缩表的经验：当准备金/GDP 的比例大于 10%时，准备金相对“过剩”；
当比例下降到 10%以下时，准备金进入“充足”区间；
当比例下降到 8%以下时，准备金开始
当比例下降至 6%时，货币市场出现了“回购危机”——准备金供给极度“短缺”。
2024 年底，准备金/GDP 的比重已经下降到 10.9%，相比 2022 年 6 月下降了 2 个百分点。
🏷️ 核心议题: #国债

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报告摘要

流动性“压力测试”：美联储何时结束缩表？ 2022 年 6 月至 2024 年底，美联储已累计缩表近 2 万亿美元。 zhaowei@swsresearch.com

📋 核心要点(部分)

一、流动性“压力测试”：逆回购降至千亿，美联储缩表有何
二、缩表的进程：缩表 2 万亿后，美国货币市场的流动性是
三、缩表的终点：2019 年 9 月“回购危机”还是 2023 年
10 月“国债恐慌”？

❓ 常见问题

《“流动性笔记”系列(一)：流动性“压力测试”，美联储何时结束缩表？-申万宏源-250109-14页》主要包含哪些内容?

流动性“压力测试”：美联储何时结束缩表？ 2022 年 6 月至 2024 年底，美联储已累计缩表近 2 万亿美元。 zhaowei@swsresearch.com核心数据:基于 2017-2019 年缩表的经验：当准备金/GDP 的比例大于 10%时，准备金相对“过剩”；;当比例下降到 10%以下时，准备金进入“充足”区间；;当比例下降到 8%以下时，准备金开始。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由082200发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 14。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了国债等议题。