【利率债观察】债市维持偏多思路，对可能的调整和机会保持关注-250105-平安证券-16页

市场情绪积极、基金等机构加仓，债市整体走牛。 24年12月19日-25年1月2日，国债收益率曲线整体明显走平，10Y国债收益率累计下行13.4BP； 短端国债收益率上行主要受到24年年末资金利率收敛的影响，长端利率则是先在1.70%附近窄幅波动，随后在基金年末核心数据:份额季节性增大且整体加仓买入长久期利率债的背景下，10Y国债收益率下行至1.61%的新低。;机构杠杆环比小幅回升，基金为近两周市场的主要买盘力量，保险二级市场净买入规模回落，小行转为净卖出并降久期。;保险净买入规模略下降，小行转为净卖出并降久期。。

本报告由232258发布,发布于 2025 年。

覆盖 2025 年,全文共 16 页。

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适合投资人、行业研究员等读者参考。

重点分析了债券、国债、利率债、债市等议题。