【债券月报】1月信用债策略月报：补涨后的信用债如何配置？-250107-华创证券-27页

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 信用债取消发行规模为 145 亿元，较上月降低 12 亿元。
（一）信用债：净融资规模同比上升、环比下降，申购热度有所下降.................... 6
（二）城投债：净融资规模环比下降、同比上升，年内同比减少近 1.31 万亿....... 7
（四）取消发行情况：12 月取消发行规模环比下降 .................................................. 8
图表 6 12 月各区域城投债净融资规模(亿元)...................................................................... 7
🏷️ 核心议题: #债券#国债#利率债#信用债

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报告摘要

12 月货币政策表态“适度宽松”打开降准降息想象空间，叠加年末抢跑行情启动，债市学习效应明显，收益率快速下行突破，信用债表现不及利率债，利跨年前信用债开启快速补涨，多品种已补涨至调整前水平附近，

📋 核心要点(部分)

一、补涨后的信用债如何配置？
（二）后市展望：补涨后增量配置优选高流动性与票息保护较足品种.................... 5
二、一级市场回顾：净融资同比上升、环比下降，发行期限有所缩短 ........................... 6
三、二级成交复盘：城投债成交收益率普遍下行，3-5y 成交活跃度上升 ....................... 8
四、信用债策略：补涨后增量配置优选高流动性与票息保护较足品种 ......................... 11

❓ 常见问题

《【债券月报】1月信用债策略月报：补涨后的信用债如何配置？-250107-华创证券-27页》主要包含哪些内容?

12 月货币政策表态“适度宽松”打开降准降息想象空间，叠加年末抢跑行情启动，债市学习效应明显，收益率快速下行突破，信用债表现不及利率债，利跨年前信用债开启快速补涨，多品种已补涨至调整前水平附近，核心数据:信用债取消发行规模为 145 亿元，较上月降低 12 亿元。;（一）信用债：净融资规模同比上升、环比下降，申购热度有所下降.................... 6;（二）城投债：净融资规模环比下降、同比上升，年内同比减少近 1.31 万亿....... 7。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由232309发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 27。

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券、国债、利率债、信用债等议题。