2024年12月金融数据点评：社融脉冲或见底，等待信贷“开门红”-250114-德邦证券-11页

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 要呈现两个特征：其一，地产销售同比延续好转，居民中长贷同比多增。
产销售继续改善，带动居民中长贷同比多增；
量的 60%以上，增加地方政府债务限额支持化债政策继续支撑政府债融资和社融
直接融资方面，12 月非金融企业债券融资净偿还量同比下降、股票融资仍
12 月社融脉冲为-19.3%，较 11 月的-19.5%小幅回升，虽然同
🏷️ 核心议题: #债券#国债#企业债#债市

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报告摘要

核心观点：12 月，M2 增速上升，M1 降幅继续收窄，社融增速回升，信贷增速下降，地产销售继续改善带动居民中长贷多增，化债带来现金流改善，存量债务减少化债支撑社融，推动 M1 降幅继续收窄。

📋 核心要点(部分)

2025 年 1 月 14 日
证券分析师
12 月贷款投放主
12 月地
12 月政府债净融资再度放量，占到社融增
12 月社融脉冲为-19.3%，较 11 月的-19.5%小幅回升，虽然同
业盈利有望趋势向上。
2024 年全年贷款增量 18.09 万亿，较 2023 年少增 4.65 万亿

❓ 常见问题

《2024年12月金融数据点评：社融脉冲或见底，等待信贷“开门红”-250114-德邦证券-11页》主要包含哪些内容?

核心观点：12 月，M2 增速上升，M1 降幅继续收窄，社融增速回升，信贷增速下降，地产销售继续改善带动居民中长贷多增，化债带来现金流改善，存量债务减少化债支撑社融，推动 M1 降幅继续收窄。核心数据:要呈现两个特征：其一，地产销售同比延续好转，居民中长贷同比多增。;产销售继续改善，带动居民中长贷同比多增；;量的 60%以上，增加地方政府债务限额支持化债政策继续支撑政府债融资和社融。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由232629发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 11。

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券、国债、企业债、债市等议题。