2025大类资产配置年度策略报告：曙光乍现，万象更新-250102-国元证券

报告摘要

 2024年全球风险资产占优，国内股债双牛 2024年全球大类资产表现分化，权益市场普遍上涨，贵金属持续走强。 美股在科技板块和AI热潮推动下领涨全球，日股创历史新

📋 核心要点(部分)

1. 证券分析师: 朱定豪
2. 证券分析师：房倩倩
3. 2、“扩内需”下盈利修复弹性方向，兼顾处置效应下的重仓股的交易压力，智能家居、
4. 3、题材聚焦TMT+机械，政策利好的人工智能、
5. 展望2025年，低利率环境延续，但2024年末的涨幅透支明年空间，债市
6. 展望2025年，特朗普政策加剧美国供需矛
7. 展望2025年，海外宏观总体将呈现两大“韧性”，一是总体经济将继续保持温和增长的“韧性”态势，二是所面临的风险因素呈现
8. “韧性”上升趋势，包括货币政策、贸易以及地缘冲突等多个领域。