2025年利率策略报告：久期易胜，择时为王-250107-西南证券

Q: 这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文共 32 页。

Q: 这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告摘要

 一、行情归因，债牛溯源——2024年利率走势复盘。 2024年债券市场行情与过去4轮“牛熊周期”相比，1）整体上的共同性主要体现在债券市场“牛长熊短” 的境况目前来看并未出现反转，利率下行在“宽货币，紧信用”阶段下仍有延续基础，主要体现在“宽货币”提供充足流动性基础从而支撑短端利率下行，“紧信

核心要点

一、行情归因，债牛溯源——2024年利率走势复盘
二、大道至简，因势而动——2025年利率走势分析
2.1 基本面关注内需扩张，支持性货政或将贯彻全年
2.2 供给端确定放量发行，机构投资需求存在刚性
2.3 资金面波动率料将平滑，Carry空间面临压缩风险
三、久期易胜，择时为王——2025年投资策略分析

报告信息

文件全名: 《2025年利率策略报告：久期易胜，择时为王-250107-西南证券-32页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 、保险和基金等非银机构有望迎来负债规模的进一步增长，从而对利率走势形成较强的需求支撑。
从价格指数来看， 2024年CPI全年总体维持低位运行，其同比增速在7月以前主要依靠非食品价格维持，而在8月以后
，受鲜菜、鲜果和猪肉等食品价格先升后降影响，CPI同比增速逐渐回落，我们按照近5年翘尾因素和新涨价因素的平均值估计，则预计2025年CPI中枢位置可能位
费和化解隐债等领域的持续用力，考虑到2025年特别国债和置换隐债专项债的发行可能对市场流动性产生一定扰动，预计央行或将降准100BP以满足流动性缺口；
除此以外，综合权衡经济发展和汇率稳定等货币政策重要考量，预计2025年降息幅度或将在20BP-40BP范围内。
核心议题: 债券国债利率债债券市场

常见问题

《2025年利率策略报告：久期易胜，择时为王-250107-西南证券》主要包含哪些内容?

 一、行情归因，债牛溯源——2024年利率走势复盘。 2024年债券市场行情与过去4轮“牛熊周期”相比，1）整体上的共同性主要体现在债券市场“牛长熊短” 的境况目前来看并未出现反转，利率下行在“宽货币，紧信用”阶段下仍有延续基础，主要体现在“宽货币”提供充足流动性基础从而支撑短端利率下行，“紧信核心数据:、保险和基金等非银机构有望迎来负债规模的进一步增长，从而对利率走势形成较强的需求支撑。;从价格指数来看， 2024年CPI全年总体维持低位运行，其同比增速在7月以前主要依靠非食品价格维持，而在8月以后;，受鲜菜、鲜果和猪肉等食品价格先升后降影响，CPI同比增速逐渐回落，我们按照近5年翘尾因素和新涨价因素的平均值估计，则预计2025年CPI中枢位置可能位。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由西南证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文共 32 页。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券、国债、利率债、债券市场等议题。