高频半月观：地产销售有新变化-250112-国盛证券

报告摘要

每半月，我们基于“供给、需求、价格、库存、交通物流、流动性”6 大维度，跟 踪最新宏观高频数据的边际变化，本期为 2024.12.30-2025.1.12 相关数据跟踪。 ，春节前 3-4 周，高频数据基本延续此前特征，核心变

📋 核心要点(部分)

1. 核心结论：基于“6 大维度”
2. 一、供给：上游开工延续回落，中下游开工小降、但仍强。
3. 2、《政策半月观—2025 年地方两会即将密集召开》
4. 2019 年同期分别偏高 1.4、2.2 个百分点。
5. 4、《为何地产销售升、投资降？
6. 2024 年、2019 年同期分别偏低 3.9、10.7 个百分点。
7. 二、需求：新房销售显著回落、二手房仍强，耗煤、钢材等生产相关需求回落。
8. 3 高，同比 2024 年偏低 4.1%。