公用事业及环保产业行业研究：“旺季不旺”再现，今冬煤价走势何去何从？-250111-国金证券-25页
分析师：张君昊（执业 S1130524070001） zhangjunhao1＠gjzq.com.cn wangzhiyao＠gjzq.com.cn
报告摘要
分析师：张君昊（执业 S1130524070001） zhangjunhao1＠gjzq.com.cn wangzhiyao＠gjzq.com.cn
核心要点
- 2025 年 01 月 11 日
- 分析师：张君昊（执业 S1130524070001）
- 据拆解结果看，我们认为“高供给+高库存+弱需求”的供需宽松格局造就了此次下行趋势：
- 11 月暖冬导致电煤整体需求
- 后市展望——预计 12 月末开始的触底小幅回调最终上行空间较小、可持续性较弱，1 月中旬煤价有望止涨，随
- 12 月底至 1 月初煤价迎来探底后的小幅上调，主因供需短期略有收紧和上游挺价：一方面，随着年度生产任务
- 此外，25 年各省长协电价总体呈下滑趋势，一定程度降低了煤电行业
- 1 月煤价止涨后，随假期临近，煤矿发运和电厂拉运同步放缓，预计届时煤炭市场活跃度、成交量下降，港口库
报告信息
- 文件全名
- 《公用事业及环保产业行业研究：“旺季不旺”再现，今冬煤价走势何去何从？-250111-国金证券-25页_20250609_074656.pdf》
- 适合读者
- 核心数据
- 后市展望——预计 12 月末开始的触底小幅回调最终上行空间较小、可持续性较弱，1 月中旬煤价有望止涨，随
- 1、动力煤价回溯分析及预测核心观点 .............................................................. 4
- 1.3 后市展望——预计 12 月末开始的回调上行空间较小、可持续性较弱 ............................ 5
- 1 月煤价止涨后，随假期临近，煤矿发运和电厂拉运同步放缓，预计届时煤炭市场活跃度、成交量下降，港口库
- 存将维持在较为稳定的水平、平稳度过春节假期，煤价 1 月下旬预计呈现窄幅波动、涨跌均有限的情况。
- 核心议题
常见问题
《公用事业及环保产业行业研究：“旺季不旺”再现，今冬煤价走势何去何从？-250111-国金证券-25页》主要包含哪些内容?
分析师：张君昊（执业 S1130524070001） zhangjunhao1＠gjzq.com.cn wangzhiyao＠gjzq.com.cn核心数据:后市展望——预计 12 月末开始的触底小幅回调最终上行空间较小、可持续性较弱，1 月中旬煤价有望止涨，随;1、动力煤价回溯分析及预测核心观点 .............................................................. 4;1.3 后市展望——预计 12 月末开始的回调上行空间较小、可持续性较弱 ............................ 5。
这份报告由哪家机构发布?
本报告由074656发布,发布于 2025 年。
这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?
覆盖 2025 年,全文共 25 页。
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这份报告适合哪些读者?
适合投资人、行业研究员等读者参考。
报告涉及哪些关键议题?
重点分析了证券等议题。
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