固定收益专题报告：日本债市回调启示录-250106-国联证券

报告摘要

当日本长债利率下行至绝对低位后，仍能引起利率大幅反弹的因素包括经济下行期的供给冲 不同的是，前者只是利率下行期的阶段性扰动，财政刺激效果 后者更有可能预示债牛尾声，加息后利率或回升震荡。

📋 核心要点(部分)

1. 大趋势当中，政策对供需的干预存在不确定性，博弈胜率较低
2. |分析师及联系人
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4. 2024 年 12 月以来，长期国债收益率加速下行，连续突破 2.0%至 1.6%的多个整数
5. 2024.12.31
6. 2 、《 把 握 跨 年 后 的 信 用 配 置 窗 口 》
7. 2024.12.30
8. 期变化是引发债市阶段性调整的重要因素，但未改债市利率下行趋势。