固收视角：新房二手房表现分化，黑色系价格上行-250120-华泰证券

报告摘要

上周出行热度维持高位，汽车零售热度下降。 电力方面，用煤日耗有所回落，水电供给显著回升，煤价小幅下行。 黑色供需偏弱，库存低位延续，价格上行。

📋 核心要点(部分)

1. 2025 年 1 月 20 日│中国内地
2. 86.7%/88.5%，去年同期为 89.0%/87.1%），今年春节较早，上周春运正式开始，同时春节临近出游热度较高，航班执