宏观专题研究：展望今年“以旧换新”政策效果-250112-华泰证券
2025 年 1 月 12 日│中国内地 1. 2024 年以旧换新政策对 9-11 月社零增速起到支撑作用 据商务部数据，2024 年消费品“以旧换新”的 1500 亿超长期国债资金基
报告摘要
2025 年 1 月 12 日│中国内地 1. 2024 年以旧换新政策对 9-11 月社零增速起到支撑作用 据商务部数据，2024 年消费品“以旧换新”的 1500 亿超长期国债资金基
核心要点
- 展望今年“以旧换新”政策效果
- 2025 年 1 月 12 日│中国内地
- 1. 2024 年以旧换新政策对 9-11 月社零增速起到支撑作用
- 2. 估算“以旧换新”对消费的拉动作用
- 售额趋势值，以实际零售额与趋势值之差作为“额外”消费。
- 3.收入增长和预期稳定前提下，估计今年以旧换新提振社零约 1 个百分点
- 2.9，小幅高于我们估算的 2024 年本轮“以旧换新”政策的拉动系数。
- 1 月 8 日国新办发布会上，财政部表示 2025 年以旧换新政策将“加力扩围”。
报告信息
- 文件全名
- 《宏观专题研究：展望今年“以旧换新”政策效果-250112-华泰证券-11页.pdf》
- 适合读者
- 核心数据
- 本使用完，整体带动相关产品销售额超 1 万亿元，包括 8 大类家电产品销
- 售额 2400 亿元，家装厨卫和电动自行车新车销售近 1200 亿、超 37 亿元；
- 亦明显带动相关产品的销量增长，大家电/汽车的销量同比增速分别从 1-8
- 月的 1.6%/3%上行至 9-11 月的 16.3%/7.9%。
- 从整体社零增速的角度来看，全年呈现出“U 型”态势，从 1 季度同比 4.7%
- 核心议题
常见问题
《宏观专题研究：展望今年“以旧换新”政策效果-250112-华泰证券》主要包含哪些内容?
2025 年 1 月 12 日│中国内地 1. 2024 年以旧换新政策对 9-11 月社零增速起到支撑作用 据商务部数据，2024 年消费品“以旧换新”的 1500 亿超长期国债资金基核心数据:本使用完，整体带动相关产品销售额超 1 万亿元，包括 8 大类家电产品销;售额 2400 亿元，家装厨卫和电动自行车新车销售近 1200 亿、超 37 亿元；;亦明显带动相关产品的销量增长，大家电/汽车的销量同比增速分别从 1-8。
这份报告由哪家机构发布?
本报告由华泰证券发布,发布于 2025 年。
这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?
覆盖 2025 年,全文共 11 页。
这份报告是免费的吗?如何获取?
本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。
这份报告适合哪些读者?
适合投资人、行业研究员等读者参考。
报告涉及哪些关键议题?
重点分析了国债等议题。
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