小幅震荡，仍需谨慎-250112-浙商证券
dujian@stocke.com.cn tangsong@stocke.com.cn 研究前提：低利率环境和资产荒逻辑持续演绎，信用债收益率持续突破新低。
报告摘要
dujian@stocke.com.cn tangsong@stocke.com.cn 研究前提：低利率环境和资产荒逻辑持续演绎，信用债收益率持续突破新低。
核心要点
- 年前利差低位震荡概率仍高，但大概率难以出现趋势性调整。
- 1、低风险偏好:大行二永已出现一定震荡回调，建议优选3-5年
- 2、中等风险偏好:中小行二永如天津银行、湖南银行、泸州银行等仍有较好性价比
- 3、高风险偏好:低等级弱城投拉久期到5年，票息保护足，且大概率能获得一定资本利得
报告信息
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- 《小幅震荡，仍需谨慎-250112-浙商证券-38页.pdf》
- 适合读者
- 核心数据
- 市场交易逻辑：债市整体呈现出无利空则大涨，有利空则小调的环境，预计后续市场波幅加大，但基本面数据大幅改善前，政策逻辑出
- 年前利差低位震荡概率仍高，但大概率难以出现趋势性调整。
- 后市策略：短期内，债市整体晴雨情况整体取决于权益市场何时企稳；
- 当下时点利差保护更为有限，但市场对于政策转向、权益市场扰动等因子已均不再敏感，虽然胜率赔率
- 核心议题
常见问题
《小幅震荡，仍需谨慎-250112-浙商证券》主要包含哪些内容?
dujian@stocke.com.cn tangsong@stocke.com.cn 研究前提：低利率环境和资产荒逻辑持续演绎，信用债收益率持续突破新低。核心数据:市场交易逻辑：债市整体呈现出无利空则大涨，有利空则小调的环境，预计后续市场波幅加大，但基本面数据大幅改善前，政策逻辑出;年前利差低位震荡概率仍高，但大概率难以出现趋势性调整。;后市策略：短期内，债市整体晴雨情况整体取决于权益市场何时企稳；。
这份报告由哪家机构发布?
本报告由浙商证券发布,发布于 2025 年。
这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?
覆盖 2025 年,全文共 38 页。
这份报告是免费的吗?如何获取?
本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。
这份报告适合哪些读者?
适合投资人、行业研究员等读者参考。
报告涉及哪些关键议题?
重点分析了信用债、债市等议题。
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