资本补充工具1月报：2025，银行资本债的四大关注点-250109-西部证券-23页

2025-01债券期货23📊 082131免费

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 新增净融资在 3000 亿左右，环比 24 年有所降低，发行规模或在 1.5 万亿左
非理财公司规模压降平均到月度仅需减少约 1400 亿元。
3、券商次级债、保险永续债发行规模环比增加，保险资本补充债则减少。
“其他”项规模快速增长，或可验证央行操作
图 5：2025 年不同类型银行供给规模预测（亿元）
🏷️ 核心议题: #债券#信用债

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报告摘要

1、2024 年年初-4 月：资产荒推动二永债持续走牛。 2、5 月-9 月：收益率波浪式下行，季末回调明显。 3、10 月-11 月中上旬：收益率上行后震荡向下。

📋 核心要点(部分)

2025 年 01 月 09 日
 核心结论
2024 年银行资本债走势回顾：
1、2024 年年初-4 月：资产荒推动二永债持续走牛。
2、5 月-9 月：收益率波浪式下行，季末回调明显。
3、10 月-11 月中上旬：收益率上行后震荡向下。
4、11 月下旬至 12 月：宽松预期、机构抢跑引发二永债收益率突破新低。
2025 年银行资本债展望：

❓ 常见问题

《资本补充工具1月报：2025，银行资本债的四大关注点-250109-西部证券-23页》主要包含哪些内容?

1、2024 年年初-4 月：资产荒推动二永债持续走牛。 2、5 月-9 月：收益率波浪式下行，季末回调明显。 3、10 月-11 月中上旬：收益率上行后震荡向下。核心数据:新增净融资在 3000 亿左右，环比 24 年有所降低，发行规模或在 1.5 万亿左;非理财公司规模压降平均到月度仅需减少约 1400 亿元。;3、券商次级债、保险永续债发行规模环比增加，保险资本补充债则减少。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由082131发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 23。

这份报告是免费的吗?如何获取?

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券、信用债等议题。