【华福固收】当前债市还有哪些高胜率策略？-250223-华福证券

2025-02债券期货23免费

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 在短端利率方面，随着利率持续上行，短端利率正在逐步对 2%的资金利率进行定价：按照过去一年短端
利率与资金利率的关系来看，目前 1Y 存单和 3Y 国开隐含的 R007(1M)水平分别在 1.96%和 1.77%左右。
继续保持收敛，整体资金中枢明显超过 2% 的概率也不大，毕竟央行临时逆回购利率水平为 2%
（1.5%+0.5%），这说明在央行政策取向没有改变的情况下，2%及以上的资金利率也算是较紧张的水平。
在长端利率方面，根据此前测算，目前 1.7%左右的 10 年国债利率可能隐含了 25-30BP 左右的降息预期。
🏷️ 核心议题: #债券#国债#利率债#信用债

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报告摘要

在短端利率方面，随着利率持续上行，短端利率正在逐步对 2%的资金利率进行定价：按照过去一年短端利率与资金利率的关系来看，目前 1Y 存单和 3Y 国开隐含的 R007(1M)水平分别在 1.96%和 1.77%左右。首先对于资金利率来说，后续政府债发行还会继续放量，银行负债荒现象也较为明显，资金利率的表现

📋 核心要点(部分)

2025 年 2 月 23 日
分析师:
整体债市建议
30 年国债利率则在 1.85-
1.95%左右。
2.另外以 10Y 国债，30Y 国债等灵活交易来加减久期。
10 年国债方面，目前活跃券
240017 后续成为主力券的概率和时间预计都会下降

❓ 常见问题

《【华福固收】当前债市还有哪些高胜率策略？-250223-华福证券》主要包含哪些内容?

在短端利率方面，随着利率持续上行，短端利率正在逐步对 2%的资金利率进行定价：按照过去一年短端利率与资金利率的关系来看，目前 1Y 存单和 3Y 国开隐含的 R007(1M)水平分别在 1.96%和 1.77%左右。首先对于资金利率来说，后续政府债发行还会继续放量，银行负债荒现象也较为明显，资金利率的表现核心数据:在短端利率方面，随着利率持续上行，短端利率正在逐步对 2%的资金利率进行定价：按照过去一年短端;利率与资金利率的关系来看，目前 1Y 存单和 3Y 国开隐含的 R007(1M)水平分别在 1.96%和 1.77%左右。;继续保持收敛，整体资金中枢明显超过 2% 的概率也不大，毕竟央行临时逆回购利率水平为 2%。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 23。

这份报告是免费的吗?如何获取?

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券、国债、利率债、信用债等议题。