【债券深度报告】债券类属研究系列之一：存单定价再思考，上下限、供需、比价-250226-华创证券

Q: 《【债券深度报告】债券类属研究系列之一：存单定价再思考，上下限、供需、比价-250226-华创证券》主要包含哪些内容?

一是，以往以 DR007 加点作为存单下限的锚定，但 2024 年以来下沿不断向下 存单下沿从 DR007+40bp→DR007+1020bp 至突破 DR007。 执业编号：S0360517090002核心数据:有行存单额度空间或有明显提升，按照已发布数据推测，或较 2024 年增长 34 万亿。;资金“再均衡”的比价角度 2.1%以上存单大幅提价的概率有限，仍然建议投;参考股份行存单额度更新情况，预计股份行存单额度或增加 2.7 万亿。。

Q: 这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文共 15 页。

Q: 这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告摘要

一是，以往以 DR007 加点作为存单下限的锚定，但 2024 年以来下沿不断向下存单下沿从 DR007+40bp→DR007+1020bp 至突破 DR007。执业编号：S0360517090002

核心要点

一、存单定价新变化：传统框架失效？
二、定价思考：存单的上下沿在哪？
三、供需展望：供大于求，定价短期“偏高”，关注配置价值 ................................... 7

报告信息

文件全名: 《【债券深度报告】债券类属研究系列之一：存单定价再思考，上下限、供需、比价-250226-华创证券-15页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 有行存单额度空间或有明显提升，按照已发布数据推测，或较 2024 年增长 34 万亿。
资金“再均衡”的比价角度 2.1%以上存单大幅提价的概率有限，仍然建议投
参考股份行存单额度更新情况，预计股份行存单额度或增加 2.7 万亿。
若 DR007 按照偏高 OMO 利率 30-40bp（1.8-1.9%）进行考虑，R007 与
DR 的价差按照 20bp 的均值叠加，货币市场融出收益或在 2.0-2.1%附近，当存
核心议题: 债券国债可转债信用债

常见问题

《【债券深度报告】债券类属研究系列之一：存单定价再思考，上下限、供需、比价-250226-华创证券》主要包含哪些内容?

一是，以往以 DR007 加点作为存单下限的锚定，但 2024 年以来下沿不断向下存单下沿从 DR007+40bp→DR007+1020bp 至突破 DR007。执业编号：S0360517090002核心数据:有行存单额度空间或有明显提升，按照已发布数据推测，或较 2024 年增长 34 万亿。;资金“再均衡”的比价角度 2.1%以上存单大幅提价的概率有限，仍然建议投;参考股份行存单额度更新情况，预计股份行存单额度或增加 2.7 万亿。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由或由银行发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文共 15 页。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券、国债、可转债、信用债等议题。