2月信用策略：曲线走平、资金转松，短端信用更具性价比-250210-德邦证券

2025-02债券期货12免费

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 图 19：信用债取消发行规模（亿元） .............................................................................. 9
期限利差进一步压缩，1 月末 AAA 中票 5Y-3Y 利差为 6BP，处于近三年 1.2%的
YTM 测算持有期收益，3Y、5Y、10Y AAA 中票持有期收益分别为-0.16%、0.02%、
1.06%，5Y 信用品种中 AA+、AA 商金债表现相对较好。
1）春节后资金面转松，截至 2 月 8 日，DR007、R007 加权利率均在 1.73%
🏷️ 核心议题: #利率债#信用债#债市

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报告摘要

1 月末资金趋紧，信用债市场走势波折，短端明显调整，长端表现亮眼，收益率曲月初补涨逻辑推动下，信用债收益率全线下行，信用利差显著压缩。至 1 月 8 日，1Y、3Y、5Y 中短票收益率较 2024 年末分别下行 5BP、4BP、6BP，

📋 核心要点(部分)

2025 年 02 月 10 日
证券分析师
1 月末资金趋紧，信用债市场走势波折，短端明显调整，长端表现亮眼，收益率曲
1 月 8 日分别上行 17BP、14BP、8BP，信用利差分别上行 7BP、13BP、6BP
1.06%，5Y 信用品种中 AA+、AA 商金债表现相对较好。
1 月短端信用债调整后曲线大幅走平，不论从票息还是短期下行空间来看，短端信
1 月信用债市场回顾。
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❓ 常见问题

《2月信用策略：曲线走平、资金转松，短端信用更具性价比-250210-德邦证券》主要包含哪些内容?

1 月末资金趋紧，信用债市场走势波折，短端明显调整，长端表现亮眼，收益率曲月初补涨逻辑推动下，信用债收益率全线下行，信用利差显著压缩。至 1 月 8 日，1Y、3Y、5Y 中短票收益率较 2024 年末分别下行 5BP、4BP、6BP，核心数据:图 19：信用债取消发行规模（亿元） .............................................................................. 9;期限利差进一步压缩，1 月末 AAA 中票 5Y-3Y 利差为 6BP，处于近三年 1.2%的;YTM 测算持有期收益，3Y、5Y、10Y AAA 中票持有期收益分别为-0.16%、0.02%、。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 12。

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了利率债、信用债、债市等议题。