24Q4债基季报解读：被动债基时代或已开启，Q4向久期要收益-250211-西部证券

报告摘要

被动债基时代或已开启，Q4 向久期要收益 被动型债基增长规模连续两个季度超过主动型债基，被动化投资倾向进一步 四季度债基信用下沉趋于保守，久期策略占优。

📋 核心要点(部分)

1. 2025 年 02 月 11 日
2.  核心结论
3. 1、股债跷跷板效应下资金回流至货基和债基，二者规模环比分别增长 5752
4. 2、债券仓位整体上升
5. 1、城投债下沉力度不大，倾向于下沉至 AA 级券种，久期整体拉长，1-5 年
6. 2、产业债以高评级央国企品种为主，广义民企占比小增，久期明显拉长。
7. 3、金融债风险偏好延续收敛，久期进一步拉长至 1.9 年以上。
8. 1、四季度大部分绩优债基久期中性偏高，注重波段操作。