2025年2月信用债市场展望：看利率做信用，提前布局高票息资产-250206-申万宏源

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📄 文件全名: 《2025年2月信用债市场展望：看利率做信用，提前布局高票息资产-250206-申万宏源-61页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 信用债持仓久期环比继续拉长：持仓加权剩余期限由2024Q3的1.65年拉长至2024Q4的1.79年，超长信用债的规模继续提升但增速放缓。
城投债：2024Q4持仓占比1.91%（2024Q3为2.10%），存量时代下持仓规模下降，但下沉仍在延续，2年以上拉久期明显；
商业银行普通债：2024Q4持仓占比6.64%（2024Q3为7.44%），AAA系列商金债持仓规模环比明显走低；
2024Q4债基前五大债券持仓中，信用债的市值和占比环比2024Q3皆有所下降。
分别由2024Q3的8075.90亿元和19.61%下降至2024Q4的
🏷️ 核心议题: #债券#利率债#信用债#债市

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报告摘要

证券分析师：黄伟平 A0230524110002 杨雪芳 A0230524120003 研究支持：张晋源 A0230123040002 2024年12月，利率快速下行，但信用债表现相对滞后和迟钝。

📋 核心要点(部分)

2025年2月信用债市场展望
证券分析师：黄伟平 A0230524110002 杨雪芳 A0230524120003
2025.2.6
12月底信用债开启补涨行情，但2025年1月中旬被打断，利差整体呈现震荡调整的趋势。
策略展望：看利率做信用，提前布局高票息资产
金面未明显转松前，高等级拉久期+短久期下沉可能相对占优，资金面转松后，套息加杠杆的趋势可能在边际上有所显现。
7935.78亿元和18.77%。
等级拉久期的趋势

❓ 常见问题

《2025年2月信用债市场展望：看利率做信用，提前布局高票息资产-250206-申万宏源》主要包含哪些内容?

证券分析师：黄伟平 A0230524110002 杨雪芳 A0230524120003 研究支持：张晋源 A0230123040002 2024年12月，利率快速下行，但信用债表现相对滞后和迟钝。核心数据:信用债持仓久期环比继续拉长：持仓加权剩余期限由2024Q3的1.65年拉长至2024Q4的1.79年，超长信用债的规模继续提升但增速放缓。;城投债：2024Q4持仓占比1.91%（2024Q3为2.10%），存量时代下持仓规模下降，但下沉仍在延续，2年以上拉久期明显；;商业银行普通债：2024Q4持仓占比6.64%（2024Q3为7.44%），AAA系列商金债持仓规模环比明显走低；。

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报告涉及哪些关键议题?

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