2025年2月信用债市场展望：看利率做信用，提前布局高票息资产-250206-申万宏源
证券分析师：黄伟平 A0230524110002 杨雪芳 A0230524120003 研究支持：张晋源 A0230123040002 2024年12月，利率快速下行，但信用债表现相对滞后和迟钝。
报告摘要
证券分析师：黄伟平 A0230524110002 杨雪芳 A0230524120003 研究支持：张晋源 A0230123040002 2024年12月，利率快速下行，但信用债表现相对滞后和迟钝。
核心要点
- 2025年2月信用债市场展望
- 证券分析师：黄伟平 A0230524110002 杨雪芳 A0230524120003
- 2025.2.6
- 12月底信用债开启补涨行情，但2025年1月中旬被打断，利差整体呈现震荡调整的趋势。
- 策略展望：看利率做信用，提前布局高票息资产
- 金面未明显转松前，高等级拉久期+短久期下沉可能相对占优，资金面转松后，套息加杠杆的趋势可能在边际上有所显现。
- 7935.78亿元和18.77%。
- 等级拉久期的趋势
报告信息
- 文件全名
- 《2025年2月信用债市场展望：看利率做信用，提前布局高票息资产-250206-申万宏源-61页.pdf》
- 适合读者
- 核心数据
- 信用债持仓久期环比继续拉长：持仓加权剩余期限由2024Q3的1.65年拉长至2024Q4的1.79年，超长信用债的规模继续提升但增速放缓。
- 城投债：2024Q4持仓占比1.91%（2024Q3为2.10%），存量时代下持仓规模下降，但下沉仍在延续，2年以上拉久期明显；
- 商业银行普通债：2024Q4持仓占比6.64%（2024Q3为7.44%），AAA系列商金债持仓规模环比明显走低；
- 2024Q4债基前五大债券持仓中，信用债的市值和占比环比2024Q3皆有所下降。
- 分别由2024Q3的8075.90亿元和19.61%下降至2024Q4的
- 核心议题
常见问题
《2025年2月信用债市场展望：看利率做信用，提前布局高票息资产-250206-申万宏源》主要包含哪些内容?
证券分析师：黄伟平 A0230524110002 杨雪芳 A0230524120003 研究支持：张晋源 A0230123040002 2024年12月，利率快速下行，但信用债表现相对滞后和迟钝。核心数据:信用债持仓久期环比继续拉长：持仓加权剩余期限由2024Q3的1.65年拉长至2024Q4的1.79年，超长信用债的规模继续提升但增速放缓。;城投债：2024Q4持仓占比1.91%（2024Q3为2.10%），存量时代下持仓规模下降，但下沉仍在延续，2年以上拉久期明显；;商业银行普通债：2024Q4持仓占比6.64%（2024Q3为7.44%），AAA系列商金债持仓规模环比明显走低；。
这份报告由哪家机构发布?
本报告由申万宏源发布,发布于 2025 年。
这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?
覆盖 2025 年,全文共 61 页。
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适合投资人、行业研究员等读者参考。
报告涉及哪些关键议题?
重点分析了债券、利率债、信用债、债市等议题。
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