2025年开年宏观展望：政策篇——于约束中寻次优-平安证券-250227

2025-02债券期货32📊 平安证券免费

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📊 核心数据: 我们预计，2025年赤字率可达到4%-4.5%，新增专项债规模可能扩大至4.5-5万亿，用于两新、两重的特别
按照上述下限值估计，财政用于稳增长的增量赤字规模可达2.5万亿，基本可以应
2024年财政收入受限于名义经济增长和土地出让，财政支出方向侧重于“两重”建
对美国对华征收60%关税的潜在外部冲击。
同时，地方政府如何平衡“防风险”与“稳增长”的关系，对于财政政策能否有效发
🏷️ 核心议题: #债券#国债

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报告摘要

2024年财政收入受限于名义经济增长和土地出让，财政支出方向侧重于“两重”建设项目，并囿于保基本民生和债务存量，在服务业提升方面的投资成为薄弱环节。个抓手：一是，央国企利润上缴带动非税收入猛增；

📋 核心要点(部分)

2025 年开年宏观展望：政策篇
分析师：

❓ 常见问题

《2025年开年宏观展望：政策篇——于约束中寻次优-平安证券-250227》主要包含哪些内容?

2024年财政收入受限于名义经济增长和土地出让，财政支出方向侧重于“两重”建设项目，并囿于保基本民生和债务存量，在服务业提升方面的投资成为薄弱环节。个抓手：一是，央国企利润上缴带动非税收入猛增；核心数据:我们预计，2025年赤字率可达到4%-4.5%，新增专项债规模可能扩大至4.5-5万亿，用于两新、两重的特别;按照上述下限值估计，财政用于稳增长的增量赤字规模可达2.5万亿，基本可以应;2024年财政收入受限于名义经济增长和土地出让，财政支出方向侧重于“两重”建。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由平安证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 32。

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券、国债等议题。