2025年投资策略：寻找“偏振”-中泰证券-250131

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📄 文件全名: 《2025年投资策略：寻找“偏振”-中泰证券-250131-69页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 考虑到海外产能incentive price，维持电解铝价格将达到2.3-2.5万元/吨的判断，电解铝环节盈利增厚将从再分配走向再扩张。
➢ 黄金：2010年至今，美国十年期国债的实际收益率在-1.19%-2.52%之间波动，当前十年期美债的真实收益率是2%左右，处于过去十年的高
计2025年精铜产量为2691万吨，同比增速为3.4%，铜精矿紧张局面将有所缓解，但仍需关注矿山复产和炼厂减产等扰动因素。
而需求端，同样受益于泛新能源、电网建设以及包装消费的合力拉动将有效拉动电解铝需求达到2-3%。
用铜连接的方案，这将拉动高强高导铜合金材料的需求增长；
🏷️ 核心议题: #国债

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报告摘要

回顾2024年，有色板块以24Q3为分水岭整体走出“倒V”走势。站在目前时间点，我们认为1）“海外周期需求逆风”与“全球新能源/Ai结构性支撑”并存，2）2025年应聚焦挖掘产业趋势以及行业供给格局的变化，寻找最强“偏振点”：重点推荐电解铝、金属新材料、黄金与

📋 核心要点(部分)

03. 黄金：继续看高一线至3000美元/盎司
04. 铜：更应该关注铜矿供应不确定性
05. 电解铝：从再分配到再扩张
07. 稀土/永磁：价格筑底，人形机器人
08. 金属新材料：时代的声音

❓ 常见问题

《2025年投资策略：寻找“偏振”-中泰证券-250131》主要包含哪些内容?

回顾2024年，有色板块以24Q3为分水岭整体走出“倒V”走势。站在目前时间点，我们认为1）“海外周期需求逆风”与“全球新能源/Ai结构性支撑”并存，2）2025年应聚焦挖掘产业趋势以及行业供给格局的变化，寻找最强“偏振点”：重点推荐电解铝、金属新材料、黄金与核心数据:考虑到海外产能incentive price，维持电解铝价格将达到2.3-2.5万元/吨的判断，电解铝环节盈利增厚将从再分配走向再扩张。;➢ 黄金：2010年至今，美国十年期国债的实际收益率在-1.19%-2.52%之间波动，当前十年期美债的真实收益率是2%左右，处于过去十年的高;计2025年精铜产量为2691万吨，同比增速为3.4%，铜精矿紧张局面将有所缓解，但仍需关注矿山复产和炼厂减产等扰动因素。。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 69。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了国债等议题。