海外公用事业2017年报综述｜风电光伏环保补贴回款与细分龙头分析

报告摘要

本报告基于光大证券2018年4月发布的研究，深度分析海外公用事业（风电、光伏、环保）2017年年报。核心亮点：1）风电板块财务费用拖累业绩，但限电改善及利用小时提升提供弹性，补贴回款有望加快；2）光伏产业链成本快速下降，全球装机102GW，玻璃价格受支撑；3）环保PPP受政策影响，但生物质、垃圾发电、危废高景气。适合新能源投资者、行业研究员、政策制定者、企业战略部门参考，数据详实，标的明确。

📋 核心要点(部分)

1. 风电：财务费用拖累业绩，利用小时持续提升，补贴回款有望加快
2. 光伏：产业链成本快速下降，旺盛需求有望支撑玻璃价格
3. 环保：PPP受到政策及利率影响，高景气细分领域各有亮点
4. 建议关注标的
5. 风险提示