利率月报：短端为矛，长端为盾-华西证券-250204

2025-02债券期货15📊 三是在银行免费

📄 文件全名: 《利率月报：短端为矛，长端为盾-华西证券-250204-15页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 府债发行和买断式回购到期规模有所上升，但预计整体资金缺口较 1 月
率一度达到 4%附近，日内波动高达 10%。
图 1：2024 年 11-12 月大行新增非银存款同比下滑 4.6 万亿元 .....................................................................................................4
图 6：2 月政府债净融资约 1.4 万亿元，同环比分别+7200 亿元、4700 亿元.............................................................................9
表 1：2025 年 1-2 月资金缺口测算（亿元） ........................................................................................................................................7
🏷️ 核心议题: #国债#利率债#债市

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报告摘要

1 月中旬之后，资金面持续高压，R001、R007 加权利率一度达到 4%附近，日内波动高达 10%。二是同业存款自律新规使得非银存款流失约 3 万

📋 核心要点(部分)

2025 年 02 月 04 日
评级及分析师信息
1 月中旬之后，资金面持续高压，R001、R007 加权利
2 月春节后居民取现资金回流银行体系，且并非缴税大月，虽然政
2 月债市仍然是多空变量交织，利率曲线运行阻力最小的方向可能
分析师：刘郁
资产持有，逢调买入，积累浮盈等待下一轮趋势性行情

❓ 常见问题

《利率月报：短端为矛，长端为盾-华西证券-250204》主要包含哪些内容?

1 月中旬之后，资金面持续高压，R001、R007 加权利率一度达到 4%附近，日内波动高达 10%。二是同业存款自律新规使得非银存款流失约 3 万核心数据:府债发行和买断式回购到期规模有所上升，但预计整体资金缺口较 1 月;率一度达到 4%附近，日内波动高达 10%。;图 1：2024 年 11-12 月大行新增非银存款同比下滑 4.6 万亿元 .....................................................................................................4。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由三是在银行发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 15。

这份报告是免费的吗?如何获取?

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了国债、利率债、债市等议题。