流动性｜从大行负债压力看CD变化-250223-财通证券
我们认为资金最紧的阶段可能即将过去。 资金面形成扰动，但 MLF 投放、税期走款结束等因素将缓解资金压力； 2 月末资金面大多边际转松，可能与跨月财政投放、两会前央行呵护有关。
报告摘要
我们认为资金最紧的阶段可能即将过去。 资金面形成扰动，但 MLF 投放、税期走款结束等因素将缓解资金压力； 2 月末资金面大多边际转松，可能与跨月财政投放、两会前央行呵护有关。
核心要点
- 2 月末资金面大多边际转松，可能与跨月财政投放、两会前央行呵护有关。
- 1. 《土储专项债来了》
- 2. 《 转 债 高 估 值 或 将 持 续 》
- 3. 《收益率上行，信用利差被动收敛 》
- 2019 年以来，CD 与 MLF 利率接近甚至倒挂，原因主要是央行阶段性转向收
- 展望未来，我们认为银行负债端压力不会很快解除，CD 的大行情仍需等待。
报告信息
- 文件全名
- 《流动性｜从大行负债压力看CD变化-250223-财通证券-20页.pdf》
- 适合读者
- 核心数据
- 本周在岸人民币升值 0.1%，中间价调升，央行持续干预，我们认为阶段性贬
- 央行：下周逆回购到期 15261 亿元 ..................................................................................................... 12
- 政府债：下周到期 3238.36 亿元，净缴款 4470.3 亿元 ..................................................................... 12
- 图 10. 下周资金扰动因素（亿元）............................................................................................................... 7
- 核心议题
常见问题
《流动性｜从大行负债压力看CD变化-250223-财通证券》主要包含哪些内容?
我们认为资金最紧的阶段可能即将过去。 资金面形成扰动，但 MLF 投放、税期走款结束等因素将缓解资金压力； 2 月末资金面大多边际转松，可能与跨月财政投放、两会前央行呵护有关。核心数据:本周在岸人民币升值 0.1%，中间价调升，央行持续干预，我们认为阶段性贬;央行：下周逆回购到期 15261 亿元 ..................................................................................................... 12;政府债：下周到期 3238.36 亿元，净缴款 4470.3 亿元 ..................................................................... 12。
这份报告由哪家机构发布?
本报告由我们认为银行发布,发布于 2025 年。
这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?
覆盖 2025 年,全文共 20 页。
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本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。
这份报告适合哪些读者?
适合投资人、行业研究员等读者参考。
报告涉及哪些关键议题?
重点分析了国债等议题。
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