2017航空年报总结：需求无忧，外汇风险敞口收窄｜广发证券航空运输行业报告

报告摘要

本报告由广发证券发布，深度剖析2017年航空运输行业年报核心亮点。国内需求复苏带动三大航客公里收益同比转正，国际票价降幅收窄；航油成本虽大幅上升但非航油成本控制得当；人民币升值带来汇兑收益，美元负债规模缩减至400亿以下，汇率敏感性显著下降。18年夏秋航季供给调控严格落地，看好航空景气周期。适合航空业分析师、投资者、基金经理、行业研究员及关注交通运输板块的机构投资者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 国内受益需求复苏，国际票价降幅收窄
2. 航油成本转嫁有限，非航油成本控制得当
3. 外币风险敞口收窄，薪酬提升增厚费用
4. 18年夏秋航季供给调控严格落地，看好航空景气周期