美股互联网传媒行业跟踪专题报告(二十五)：美股科技巨头24Q4业绩解读，加码资本开支和AI投入，25年增长动力在哪里？-250218-光大证券

报告摘要

美股科技巨头24Q4业绩解读：加码资本开 ——美股互联网传媒跟踪专题报告（二十五） 付天姿 CFA，FRM 研究所所长助理，海外组组长，海外TMT首席，执业证书编号：S0930517040002

📋 核心要点(部分)

1. 1、24Q4财报季云厂商股价出现回调，科技巨头估值均处于高位
2. 2、云服务拖累科技巨头营收增速，资本开支超预期持续扩张
3. 3、Meta、谷歌、微软、亚马逊24Q4业绩点评
4. 4、投资建议
5. 1.1 24Q4以来，亚马逊、Meta股价涨幅居前，但云厂商25M2出现回调
6. 1.2 科技巨头估值水平均高于三年均值