通信行业2025年年度投资策略(系列二)：科赋新成长，聚焦智算、6G、运营商三大主线-250220-上海证券

报告摘要

板块回顾：24年通信板块表现活跃，中信通信指数涨跌幅为28.84%，在中信30个一级行业排第4位，相较于大盘指数具有显著 我们预计25年通信板块有望继续受益于宏观面转暖叠加流动性充裕等多方面利好，建议布局三大重要方向：算力建 设，6G投资（卫星通信&IoT物联网）、运营商&设备商红利板块。

📋 核心要点(部分)

1. 分析师：刘京昭
2. 影响，但是DeepSeek低成本、开源生态等优势降低开发者门槛，AI应用趋势将加速，中长期看推理端算力有望超越训练端
3.  投资建议
4. 1. 科技主线：
5. 2. 无线通信主线：卫星互联网：上海瀚讯、国博电子、振芯科技、海格通信、震有科技、盟升电子、华力创通
6. 3. 高红利主线：中国移动、中国联通、中国电信、中兴通讯等。