债市跟踪：震荡，挖利差-250209-华西证券
春节前后（1 月 27 日至 2 月 7 日），长端利率延续下行趋势，但过程 债市交易逻辑基本由关税预期切换至资金面修复以及股市的春 节躁动，从定价进程来看，这两个变量尤其是后者，对于债市的影响力或
报告摘要
春节前后（1 月 27 日至 2 月 7 日），长端利率延续下行趋势，但过程 债市交易逻辑基本由关税预期切换至资金面修复以及股市的春 节躁动，从定价进程来看，这两个变量尤其是后者，对于债市的影响力或
核心要点
- 2025 年 02 月 09 日
- 评级及分析师信息
- 春节前后（1 月 27 日至 2 月 7 日），长端利率延续下行趋势，但过程
- 2.3%，弱于预期降 2.1%，结果仍支持利率下行。
- 2 月中上旬长端或延续震荡格局，不过调整均是机会，利空逐步出清
- 分析师：刘郁
报告信息
- 文件全名
- 《债市跟踪：震荡，挖利差-250209-华西证券-21页.pdf》
- 适合读者
- 核心数据
- 3.1 理财规模：环比升 1458 亿元....................................................................................................................... 8
- 图 9：节后资金回流，叠加净值表现回暖，本周理财规模较前一周增 1458 亿元至 30.29 万亿元（万亿元） .......... 9
- 变化，R001 中枢约 1.6%，R007 中枢则在 1.8-1.9%（不包括 2025 年 1
- 月的极端情况），这也意味着当前 1.8%的隔夜利率并非中性水平，若资金
- 模基本维持在 1.4-1.6 万亿元的极低水平，非银端仍在压降非刚需杠杆。
- 核心议题
常见问题
《债市跟踪：震荡，挖利差-250209-华西证券》主要包含哪些内容?
春节前后（1 月 27 日至 2 月 7 日），长端利率延续下行趋势，但过程 债市交易逻辑基本由关税预期切换至资金面修复以及股市的春 节躁动，从定价进程来看，这两个变量尤其是后者，对于债市的影响力或核心数据:3.1 理财规模：环比升 1458 亿元....................................................................................................................... 8;图 9：节后资金回流，叠加净值表现回暖，本周理财规模较前一周增 1458 亿元至 30.29 万亿元（万亿元） .......... 9;变化，R001 中枢约 1.6%，R007 中枢则在 1.8-1.9%（不包括 2025 年 1。
这份报告由哪家机构发布?
本报告由当前银行发布,发布于 2025 年。
这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?
覆盖 2025 年,全文共 21 页。
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本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。
这份报告适合哪些读者?
适合投资人、行业研究员等读者参考。
报告涉及哪些关键议题?
重点分析了国债、债市等议题。
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