中国债市展望：当前债市的5个关注点-250223-华源证券

2025-02债券期货12📊 资金面紧平衡是否恶化银行免费

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 显回落，债基规模可能出现下降，使得债基抱团超长债逐步瓦解。
24Q4 中国名义 GDP 增速达 4.6%，
24Q4 以来，个税收入累计同比降幅明显收窄，
2025 年 1 月末中国个人存款余额达 156.8 万亿元，潜在消费能力较强，如今负循环
债及应付债券合计占比 21.3%。
🏷️ 核心议题: #债券#国债#债市

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报告摘要

SAC：S1350524100002 liaozhiming@huayuanstock.com 24Q4 以来，中国经济基本面边际改善较为明显。

📋 核心要点(部分)

2025 年 02 月 23 日
——中国债市展望
证券分析师
2025 年 1 月末中国个人存款余额达 156.8 万亿元，潜在消费能力较强，如今负循环
商业银行净息差分析应综合资产负债两端。
2024 年 10 月 30 日以来，20 年期国债收益率高于 30 年
10 年期国债收益率仍大幅低于 MLF 利率，长
2025 年债市负反馈风险。

❓ 常见问题

《中国债市展望：当前债市的5个关注点-250223-华源证券》主要包含哪些内容?

SAC：S1350524100002 liaozhiming@huayuanstock.com 24Q4 以来，中国经济基本面边际改善较为明显。核心数据:显回落，债基规模可能出现下降，使得债基抱团超长债逐步瓦解。;24Q4 中国名义 GDP 增速达 4.6%，;24Q4 以来，个税收入累计同比降幅明显收窄，。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由资金面紧平衡是否恶化银行发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 12。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券、国债、债市等议题。