转债策略研究系列：信用、退市及稀释风险下可转债定价模型初探-250217-民生证券

凭借“进可攻、退可守”的独特属性，可转换债券已成为国内上市公司重要 的融资工具和投资者资产配置的核心品类之一。 价模型适配不足、条款博弈复杂度高、信用风险加剧等挑战，退市新规常态化背核心数据:益被摊薄导致股票价格以及获得的转股价值下降的影响。;转债整体估值偏差为-1.57%，小于 0 即整体市场价格高于理论定价。;转债数量为 111 只，余额占比 30.13%。。

本报告由民生证券发布,发布于 2025 年。

覆盖 2025 年,全文共 25 页。

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适合投资人、行业研究员等读者参考。

重点分析了债券、企业债、可转债、债市等议题。