【华福固收】债券买点在哪里-250316-华福证券

Q: 这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文共 23 页。

Q: 这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告摘要

首先从短端利率定价维度来说，考虑当前 7 天资金利率在 1.8%左右保持稳定，又因为 1.8%的资金利率明显高于政策利率 1.5%且也高于短端利率品种，在资金利率稳定偏收敛的情况下，如果投资者逐步下调货币政策在短时间宽松的概率，执业证书编号： S0210524040003

核心要点

2025 年 3 月 16 日
分析师:
2.考虑到短时间信贷增长还有一定压力，最新 2 月信贷数据继续下降，如果 3 月信贷
延续当前趋势，那么投资者可能会重新提高对于政策放松的预期，推后的降息也可能会落地，这一点在 4-5 月可以观察
3.在没有降息预期，也没有看到资金宽松的情况下，如果长端利率调整到具有绝对性价比的位置也可以考虑配置性买入，
在信用债方面，当前整体信用的 carry 明显增厚，1-2Y 信用作为底仓的价值较高，如果资金水平维持现状或者进一步宽
10 年国债方面，当前主力券还是 240011，短时间切换的可能性不高，但考虑 240011
30 年国债方面，目前 2400006-250002 利差在 1.5BP 左右，后续需要关注 250002 流动性在续发后的增强情况。

报告信息

文件全名: 《【华福固收】债券买点在哪里-250316-华福证券-23页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 利得的信心可能较此前明显下降，因此，只要资金利率并未大幅宽松之前，短端品种建议按照票息思路对待。
首先从短端利率定价维度来说，考虑当前 7 天资金利率在 1.8%左右保持稳定，又因为 1.8%的资金利率明显高于政策利
率 1.5%且也高于短端利率品种，在资金利率稳定偏收敛的情况下，如果投资者逐步下调货币政策在短时间宽松的概率，
按照平均利差定价，1.8%的资金利率大概对应 2.1-2.15%左右的 1Y 存单利率，
后续市场可能有两种情况：1.在资金利率长时间保持在 1.8%左右的情况下，短端利率逐步对这一资金利率进行定价，进
核心议题: 债券国债利率债信用债

常见问题

《【华福固收】债券买点在哪里-250316-华福证券》主要包含哪些内容?

首先从短端利率定价维度来说，考虑当前 7 天资金利率在 1.8%左右保持稳定，又因为 1.8%的资金利率明显高于政策利率 1.5%且也高于短端利率品种，在资金利率稳定偏收敛的情况下，如果投资者逐步下调货币政策在短时间宽松的概率，执业证书编号： S0210524040003核心数据:利得的信心可能较此前明显下降，因此，只要资金利率并未大幅宽松之前，短端品种建议按照票息思路对待。;首先从短端利率定价维度来说，考虑当前 7 天资金利率在 1.8%左右保持稳定，又因为 1.8%的资金利率明显高于政策利;率 1.5%且也高于短端利率品种，在资金利率稳定偏收敛的情况下，如果投资者逐步下调货币政策在短时间宽松的概率，。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由华福证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文共 23 页。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券、国债、利率债、信用债等议题。