2025年3月可转债市场展望：关注转债下修机会的三条线索-250304-申万宏源

证券分析师：黄伟平 A0230524110002 ◼ （1）2月转债价格水平继续上行，但高平价转债估值压缩较为明显，跟涨能力稍弱。 转债价格中位数已上行至125元附近，低价券也在115元附近。核心数据:般是经济环比再度下行的窗口期，加上业绩验证期，3-4月需关注权益市场弱基本面交易卷土重来。;3月多只转债到期，中性假设下存量收缩预计近百亿，供需矛盾支撑下中期维度转债估值仍有强支撑。;今年以来，提议修正的转债当日收益率（T1）较高，平均收益率可达2.73%。。

本报告由申万宏源发布,发布于 2025 年。

覆盖 2025 年,全文共 34 页。

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适合投资人、行业研究员等读者参考。

重点分析了可转债、债市等议题。