通信行业研究：英伟达召开GTC大会，国内云厂商及大厂加大AI算力投入-250323-国金证券

2025-03物联网11免费

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🎯 适合读者: 战略规划行业研究员
📊 核心数据: 占收入的比例为低两位数百分比，我们估算其 2025 年整体资本开支约为 800-1000 亿元，基本符合市场预期，建议关
资规模超 120 亿元，并计划 2025 年在算力领域投资 373 亿元；
核心数据更新：运营商数据维持稳健增长。
腾讯控股发布 2024 年财报，全年资本开支突破 767.6 亿元，同比增长 221%，创历史新高。
中国联通 2024 年算力投资同比上升 19%，且预计 2025
🏷️ 核心议题: #通信行业

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报告摘要

📋 核心要点(部分)

1152 根，对应面板上有 144 个 MPO-12 连接器接口，交换机内部大量光纤有管理需求，建议关注 MPO 连接器厂商。
2025 年英伟达 NVL36/72 机柜将迎来批量出货，液冷市场空间广阔。
12 月三家运营商实现电信主营业务收入 1417 亿元，同比增长 10.10%，环
12 月我国光模块出口数据继续增
一、细分行业观点
2024 年全年资本开支突破 767.6 亿元，同比增长 221%，创历史新高。
2025 年进一步增加资本支出，预期资本支出占收入的比例为低两位数百分比。
2025 年将是推理需求大规模上量的一年，AI 应用从集中

❓ 常见问题

《通信行业研究：英伟达召开GTC大会，国内云厂商及大厂加大AI算力投入-250323-国金证券》主要包含哪些内容?

1）英伟达召开 GTC 2025 大会，Blackwell 芯片需求旺盛，CPO 交换机 Quantum-X 正式发布。美国四大云服务商共采购 130 万颗 Hopper 架构芯片，2025 年 Blackwell 架构芯片采购量已达 360 万颗，芯片需求旺 CPO 交换机 Quantum-X 正式发布，能效较传统可插拔光模块提升到 3.5 倍。核心数据:占收入的比例为低两位数百分比，我们估算其 2025 年整体资本开支约为 800-1000 亿元，基本符合市场预期，建议关;资规模超 120 亿元，并计划 2025 年在算力领域投资 373 亿元；;核心数据更新：运营商数据维持稳健增长。。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 11。

这份报告是免费的吗?如何获取?

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这份报告适合哪些读者?

适合战略规划、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了通信行业等议题。