债券市场专题研究：存单和长债利差的“起承转合”——债市策略思考-250319-浙商证券
执业证书号：S1230523080005 通过复盘历史上 4 个典型时期，我们发现存单和长债利差变化遵循“起承转合”规律， qinhan@stocke.com.cn 即从央行态度边际收敛开始、负债端压力影响利差，调整拐点同步，利差极致压缩伴
报告摘要
执业证书号：S1230523080005 通过复盘历史上 4 个典型时期，我们发现存单和长债利差变化遵循“起承转合”规律， qinhan@stocke.com.cn 即从央行态度边际收敛开始、负债端压力影响利差，调整拐点同步，利差极致压缩伴
核心要点
- 分析师：覃汉
- 展望未来，我们认为随着长债调整，存单和长债负利差大概率弥合回正。
- 2019 年后存单市场开始有序发展运行，同业存单的量和银行负债缺口强相关，存
- 1 《历次债市急跌全景分析与修
- 2018 年以前，同业存单监管不够完善，利率和主流利率相关性较低。
- 2 《从负债端角度理解本轮债市
- 3 《高价+低价，切向哑铃配
- 近几年，同业存单市场呈现出一系列新的特征与变化趋势：
报告信息
- 文件全名
- 《债券市场专题研究：存单和长债利差的“起承转合”——债市策略思考-250319-浙商证券-10页.pdf》
- 适合读者
- 核心数据
- 展期，存单存量稳步增长至近 20 万亿，存单利率和资金利率的走势强相关。
- 前期报告中，我们上修本轮 10 年期国债收益率调整上限至 2.0%-2.1%，基于此，
- 2019 年后存单市场开始有序发展运行，同业存单的量和银行负债缺口强相关，存
- 被纳入监管体系，存单利率进入市场化利率体系后，市场 2019 年以后进入有序发
- 存单和长债利差可观测的起点为 2019 年存单市场纳入监管体系，存单利率市场
- 核心议题
常见问题
《债券市场专题研究：存单和长债利差的“起承转合”——债市策略思考-250319-浙商证券》主要包含哪些内容?
执业证书号：S1230523080005 通过复盘历史上 4 个典型时期，我们发现存单和长债利差变化遵循“起承转合”规律， qinhan@stocke.com.cn 即从央行态度边际收敛开始、负债端压力影响利差，调整拐点同步，利差极致压缩伴核心数据:展期，存单存量稳步增长至近 20 万亿，存单利率和资金利率的走势强相关。;前期报告中，我们上修本轮 10 年期国债收益率调整上限至 2.0%-2.1%，基于此，;2019 年后存单市场开始有序发展运行，同业存单的量和银行负债缺口强相关，存。
这份报告由哪家机构发布?
本报告由同业存单的量和银行发布,发布于 2025 年。
这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?
覆盖 2025 年,全文共 10 页。
这份报告是免费的吗?如何获取?
本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。
这份报告适合哪些读者?
适合投资人、行业研究员等读者参考。
报告涉及哪些关键议题?
重点分析了债券、国债、债市、债券市场等议题。
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