证券Ⅱ行业资产配置变迁与未来投资方向：券商自营配置边际从债券到权益的转型-申万宏源-250310
2019 年起券商扩表稳健且持续，未来自营业务仍是加杠杆主要方向。 证券行业总资产 cagr13%，经营杠杆从 3.59x 提升至 4.01x。 2006-2007 年、2014-1H15 年表现更为稳健且持续性强，自营投资及信用业务为主要
报告摘要
2019 年起券商扩表稳健且持续，未来自营业务仍是加杠杆主要方向。 证券行业总资产 cagr13%，经营杠杆从 3.59x 提升至 4.01x。 2006-2007 年、2014-1H15 年表现更为稳健且持续性强，自营投资及信用业务为主要
核心要点
- 1.券商资产负债表：持续扩张，自营是主要方向 ............... 6
- 1.1 券商未来扩表方向？
- 2. 不同的配置结构对券商业绩的影响 .............................. 12
- 2.1 2019 年宽货币&宽信用：权益敞口大的券商业绩表现优 ............ 12
- 2.2 2020 年 5 月-2020 年 12 月货币趋紧：股牛债熊，自营表现分化15
- 2.3 2020 年 12 月-2021 月 3 月稳货币&稳信用：股债切换，增配固收敞口
- 2.4 2022 年 9 月-2022 年 12 月货币由宽趋稳：非方向性权益投资敞口高的
- 2.5 2023 年货币趋紧：股债双牛向股弱债强切换，券商自营成为唯一正增
报告信息
- 文件全名
- 《证券Ⅱ行业资产配置变迁与未来投资方向：券商自营配置边际从债券到权益的转型-申万宏源-250310-27页.pdf》
- 适合读者
- 核心数据
- 金融投资资产规模从 3.1 万亿元增长至 6.3 万亿元，CAGR 达 15%。
- 收益率下行至 2.0%以下，久期空间有限）
- 益率下行至 2.0%以下，久期空间有限）；
- 证券行业总资产 cagr13%，经营杠杆从 3.59x 提升至 4.01x。
- 券商自营资产配置的变化：科目上交易性金融资产占比在下降/其他债权及其他权益工具
- 核心议题
常见问题
《证券Ⅱ行业资产配置变迁与未来投资方向：券商自营配置边际从债券到权益的转型-申万宏源-250310》主要包含哪些内容?
2019 年起券商扩表稳健且持续，未来自营业务仍是加杠杆主要方向。 证券行业总资产 cagr13%，经营杠杆从 3.59x 提升至 4.01x。 2006-2007 年、2014-1H15 年表现更为稳健且持续性强，自营投资及信用业务为主要核心数据:金融投资资产规模从 3.1 万亿元增长至 6.3 万亿元，CAGR 达 15%。;收益率下行至 2.0%以下，久期空间有限）;益率下行至 2.0%以下，久期空间有限）；。
这份报告由哪家机构发布?
本报告由申万宏源发布,发布于 2025 年。
这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?
覆盖 2025 年,全文共 27 页。
这份报告是免费的吗?如何获取?
本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。
这份报告适合哪些读者?
适合投资人、行业研究员等读者参考。
报告涉及哪些关键议题?
重点分析了债券、国债、可转债、利率债等议题。
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