【华福固收】4月债市的策略要点-250330-华福证券

2025-04债券期货23📊 也可以继续结合国债期货免费

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 这一情况下债券利率也很难下行到年初极度乐观的低点，预计 10 年国债利率可能会下行至 1.7%左右，考虑下行空间不
这一策略在 3 月可以逐步配置（建议利差在 25-30BP 左右配置），预计在 4 月有明显获利的可能性，如果在持有过程中
如果 7 天资金利率继续保持在 1.8%左右，那么
但整体来说，我们预计 4 月整体的资金中枢可能较 3 月更松一些，但下行
至政策利率 1.5%附近还需要时间，短时间概率不算大。
🏷️ 核心议题: #债券#国债#利率债#债市

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报告摘要

从 4 月来看，较为关键的一个因素是市场资金利率中枢是否会继续下行。如果 7 天资金利率继续保持在 1.8%左右，那么长短端利率均有继续逐步调整的可能性；

📋 核心要点(部分)

2025 年 3 月 30 日
分析师:
2.随着关税和经济存在压力，可能需要更宽松的环境来进行对冲
3.长债利率在 2 月-3 月调整后，利率
1.75%左右（按一个季度时间测算），市场浮亏收敛至 5BP 左右，这一情况较为常见，债市超跌反弹已经明显修复。
10 年国债
30 年国债方面，目前 2400006-250002 利差在-0.5BP 左右，250002 赔率目前稍好一些但流动性提升较慢。
2.从曲线交易维度，考虑收益率曲线已经较为平坦，如果资金水平继续维持在 1.8%虽然可能会导致收益率曲线继续变

❓ 常见问题

《【华福固收】4月债市的策略要点-250330-华福证券》主要包含哪些内容?

从 4 月来看，较为关键的一个因素是市场资金利率中枢是否会继续下行。如果 7 天资金利率继续保持在 1.8%左右，那么长短端利率均有继续逐步调整的可能性；核心数据:这一情况下债券利率也很难下行到年初极度乐观的低点，预计 10 年国债利率可能会下行至 1.7%左右，考虑下行空间不;这一策略在 3 月可以逐步配置（建议利差在 25-30BP 左右配置），预计在 4 月有明显获利的可能性，如果在持有过程中;如果 7 天资金利率继续保持在 1.8%左右，那么。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由也可以继续结合国债期货发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 23。

这份报告是免费的吗?如何获取?

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券、国债、利率债、债市等议题。