【华福固收】债券利率下行到位了吗？-250406-华福证券

2025-04债券期货23免费

📄 文件全名: 《【华福固收】债券利率下行到位了吗？-250406-华福证券-23页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 排除市场资金利率还有下行空间，而且央行短期降准降息的概率预计也会提升，因此短端利率还有继续
下行的可能性，下行空间的打开根据实际资金利率水平的表现而定，短信用（1.85-1.9%左右）与存单
T 合约的 IRR 也有 2.1%，因此国债期货的期现套利策略有较大的空间。
从短端利率来说，当前市场 7 天资金利率下行至 1.7-1.75%左右，考虑 7 天 OMO 政策利率在 1.5%，不能
（1.8%左右）的利差、存单（1.8%左右）与资金利率（1.7%左右）的利差预计会继续保持在较低的正值
🏷️ 核心议题: #债券#国债#利率债#债市

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报告摘要

从短端利率来说，当前市场 7 天资金利率下行至 1.7-1.75%左右，考虑 7 天 OMO 政策利率在 1.5%，不能排除市场资金利率还有下行空间，而且央行短期降准降息的概率预计也会提升，因此短端利率还有继续下行的可能性，下行空间的打开根据实际资金利率水平的表现而定，短信用（1.85-1.9%左右）与存单

📋 核心要点(部分)

2025 年 4 月 6 日
分析师:
2.长债利率是否会
如果组合久期本身偏低，则需要在久期策略上更积极一些，先选择跟随趋势。
另外，组合搭配上更建议
10 年国债方面，主力券正在从 240011 转移至 250004，有三个问题：1.考虑其余老券与 250004 利差已经
2.250004 的票面利率为 1.61%，较老券票面利率明显更低，从免税效
3.根据财政部二季度国债发行计

❓ 常见问题

《【华福固收】债券利率下行到位了吗？-250406-华福证券》主要包含哪些内容?

从短端利率来说，当前市场 7 天资金利率下行至 1.7-1.75%左右，考虑 7 天 OMO 政策利率在 1.5%，不能排除市场资金利率还有下行空间，而且央行短期降准降息的概率预计也会提升，因此短端利率还有继续下行的可能性，下行空间的打开根据实际资金利率水平的表现而定，短信用（1.85-1.9%左右）与存单核心数据:排除市场资金利率还有下行空间，而且央行短期降准降息的概率预计也会提升，因此短端利率还有继续;下行的可能性，下行空间的打开根据实际资金利率水平的表现而定，短信用（1.85-1.9%左右）与存单;T 合约的 IRR 也有 2.1%，因此国债期货的期现套利策略有较大的空间。。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 23。

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券、国债、利率债、债市等议题。