4月流动性展望：资金面能维持偏松么？-250402-财通证券

2025-04债券期货12免费

📄 文件全名: 《4月流动性展望：资金面能维持偏松么？-250402-财通证券-12页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 债券托管方面，3 月债券托管规模环比增速上行，分
亿元的到期量后，4 月国债净融资规模约-455 亿元。
月地方政府新增债和普通再融资债规模分别为 3200 亿元和 3800 亿元；
再融资债预计二季度将完成发行，4 月发行规模在 2000 亿元左右，则地方债
发行总规模约 9000 亿元，净融资规模约 7360 亿元。
🏷️ 核心议题: #债券#国债#利率债#债市

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报告摘要

3 月以来，央行对资金面的态度边际缓和，资金面转向均衡态势。资金利率方面，3 月短端资金利率趋于下行，资金面整体流动性分层现象接近消失，R007 与 DR007 利差处于较低位。

📋 核心要点(部分)

——4 月流动性展望
3 月以来，央行对资金面的态度边际缓和，资金面转向均衡态势。
1. 《俄乌“战后”，经济如何重铸？
2. 《M1 开始新一轮反弹了么？
2 月政府债券供给大幅抬升，商业银行仍是承接的主要力量。
3. 《对等关税，影响了谁？
1 资金面有何变化？
3 月份资金面主要呈现以下两个特点，一方面，短端资金利率

❓ 常见问题

《4月流动性展望：资金面能维持偏松么？-250402-财通证券》主要包含哪些内容?

3 月以来，央行对资金面的态度边际缓和，资金面转向均衡态势。资金利率方面，3 月短端资金利率趋于下行，资金面整体流动性分层现象接近消失，R007 与 DR007 利差处于较低位。核心数据:债券托管方面，3 月债券托管规模环比增速上行，分;亿元的到期量后，4 月国债净融资规模约-455 亿元。;月地方政府新增债和普通再融资债规模分别为 3200 亿元和 3800 亿元；。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 12。

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券、国债、利率债、债市等议题。