2025一季度信用债市场回顾与二季度展望：二季度，信用债适当乐观-250412-国泰海通证券

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 11 只信用债 ETF 基金中有 9 只或符合政策要求，规模约 499 亿元；
从供给端来看，一季度非金融信用债发行规模 3.21 万亿元，同比下滑 10%；
国家统计局：2025年1月份CPI同比上涨
中国央行：要实施好适度宽松的货币政亿元；
人民币贷款增加6.14万亿元，人
🏷️ 核心议题: #债券#国债#利率债#信用债

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报告摘要

2025 一季度信用债市场回顾与二季度展望 2025 年一季度债市博弈焦点在央行态度，信用债收益率走势先上后下，大幅震荡，信用利差整体有所压降。

📋 核心要点(部分)

2.2. 二级交易：交投增加，收益率下行与利差分化 .................................... 7
1. 二季度，信用债适当乐观
1.1. 2025Q1 信用债市场回顾
2025 年一季度债市博弈焦点在央行态度，信用债收益率走势先上后下，大
1 月初在适度宽松的政策基调下，信用债延续补涨行情，而后央行公开市场
行情，压力由短端向长端超长端传导，各类信用债收益率均呈现上行趋势，
2 月负 carry 问题导致短端
3 月中旬以来，央行公开市场大额净投放呵护税期，债市情绪有所企稳，前

❓ 常见问题

《2025一季度信用债市场回顾与二季度展望：二季度，信用债适当乐观-250412-国泰海通证券》主要包含哪些内容?

2025 一季度信用债市场回顾与二季度展望 2025 年一季度债市博弈焦点在央行态度，信用债收益率走势先上后下，大幅震荡，信用利差整体有所压降。核心数据:11 只信用债 ETF 基金中有 9 只或符合政策要求，规模约 499 亿元；;从供给端来看，一季度非金融信用债发行规模 3.21 万亿元，同比下滑 10%；;国家统计局：2025年1月份CPI同比上涨。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由叠加银行发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 10。

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券、国债、利率债、信用债等议题。