策略月报：关税冲击下有哪些景气逆行者？-250406-华泰证券

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📄 文件全名: 《策略月报：关税冲击下有哪些景气逆行者？-250406-华泰证券-33页.pdf》
🎯 适合读者: 战略规划行业研究员
📊 核心数据: 高基数效应下本月公布的 1-2 月合并数据普遍走弱影响，也反映内生增长的
销售额同比增速回升，上游景气材料升、设备降，中游设计、制造、封测景
营收 02 月同比增速回升，中游 DXI 指数 3
月同比增速结束连续 6 个月下行，
MA3 同比 2 月续创 23
🏷️ 核心议题: #PCB

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报告摘要

我们的中观景气模型显示，3 月全行业景气指数转为下行，部分受去年闰年高基数效应下本月公布的 1-2 月合并数据普遍走弱影响，也反映内生增长的结合景气趋势、前瞻指标和盈利预期，我们观察到景气“逆

📋 核心要点(部分)

000 华泰研究
2025 年 4 月 06 日│中国内地
结合景气趋势、前瞻指标和盈利预期，我们观察到景气“逆
0000 年以来新高
2 月服务器 BMC 芯片龙头信骅、机壳龙头勤诚营收同比增速回升。
0000 降幅收窄，出口额同比维持高增
000 月稀土价格指数回
0000 升

❓ 常见问题

《策略月报：关税冲击下有哪些景气逆行者？-250406-华泰证券》主要包含哪些内容?

我们的中观景气模型显示，3 月全行业景气指数转为下行，部分受去年闰年高基数效应下本月公布的 1-2 月合并数据普遍走弱影响，也反映内生增长的结合景气趋势、前瞻指标和盈利预期，我们观察到景气“逆核心数据:高基数效应下本月公布的 1-2 月合并数据普遍走弱影响，也反映内生增长的;销售额同比增速回升，上游景气材料升、设备降，中游设计、制造、封测景;营收 02 月同比增速回升，中游 DXI 指数 3。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 33。

这份报告是免费的吗?如何获取?

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这份报告适合哪些读者?

适合战略规划、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了PCB等议题。