城投随笔系列：外部冲击之下的城投融资-250418-民生证券

Q: 《城投随笔系列：外部冲击之下的城投融资-250418-民生证券》主要包含哪些内容?

近期，在美国推出“超预期对等关税”的背景下，国内城投融资政策是否 以史为鉴，我们先复盘 2018 年中美贸易摩擦后国内的政策应对。 2018 年，中美贸易摩擦分阶段升级，美国对我国加征关税的商品规模从核心数据:行及净融资规模分别为 15870 亿元、4963 亿元，环比 2018H1 分别增长 2976;1900 亿元，净融资规模较 2024 年、2023 年同期分别减少 621 亿元、3951 亿;2017 年同比多增 18.3 万亿元，其中 7-12 月同比多增 12.7 万亿元；。

Q: 这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文共 14 页。

Q: 这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告摘要

近期，在美国推出“超预期对等关税”的背景下，国内城投融资政策是否以史为鉴，我们先复盘 2018 年中美贸易摩擦后国内的政策应对。 2018 年，中美贸易摩擦分阶段升级，美国对我国加征关税的商品规模从

核心要点

1 2018 年，城投融资有何变化？
2 今年城投融资会如何演绎？
政策走向如何展望？

报告信息

文件全名: 《城投随笔系列：外部冲击之下的城投融资-250418-民生证券-14页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 行及净融资规模分别为 15870 亿元、4963 亿元，环比 2018H1 分别增长 2976
1900 亿元，净融资规模较 2024 年、2023 年同期分别减少 621 亿元、3951 亿
2017 年同比多增 18.3 万亿元，其中 7-12 月同比多增 12.7 万亿元；
融资 2018 年同比多增 2 万亿元。
1.35 万亿元专项债发行提速重点用于在建基础设施项目，并提出“引导金融机
核心议题: 债券企业债可转债利率债

常见问题

《城投随笔系列：外部冲击之下的城投融资-250418-民生证券》主要包含哪些内容?

近期，在美国推出“超预期对等关税”的背景下，国内城投融资政策是否以史为鉴，我们先复盘 2018 年中美贸易摩擦后国内的政策应对。 2018 年，中美贸易摩擦分阶段升级，美国对我国加征关税的商品规模从核心数据:行及净融资规模分别为 15870 亿元、4963 亿元，环比 2018H1 分别增长 2976;1900 亿元，净融资规模较 2024 年、2023 年同期分别减少 621 亿元、3951 亿;2017 年同比多增 18.3 万亿元，其中 7-12 月同比多增 12.7 万亿元；。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由民生证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文共 14 页。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券、企业债、可转债、利率债等议题。