大类资产配置新框架(1)：黄金之外还有哪些避险资产？-250527-中信建投

报告摘要

广义的避险资产种类较为广泛，普遍性较强的是黄金、货币、债券、 其中黄金、货币、债券和大宗又最为经典。 不同避险情景下，避险资产表现顺位不同，正如我们强调的，“没

📋 核心要点(部分)

1. 上六次经典避险场景，得到如下结论：
2. 2025 年 05 月 27 日
3. 一、什么是避险资产？
4. 二、避险第一类场景，典型通缩场景（货币宽松+需求下行）。
5. 2008 年美国是全球金融危机始作俑
6. 2001 年美国地产潜在动能强劲，当时美国
7. 三、避险第二类场景，典型滞胀场景（货币收紧+需求下行+供给收缩）。
8. 四、避险第三类场景，全球金融秩序重塑（货币两难+需求下行）。