地方债，正当时-250409-申万宏源

2025-04债券期货19📊 近期广义基金免费

📄 文件全名: 《地方债，正当时-250409-申万宏源-19页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 度新增专项债发行可能明显提速，置换隐债专项债或基本发完，预计 4-6 月各月发行相
提升，投资占比从 2023 年 10 月的 5.44%提升至 2025 年 2 月的 8.54%，地方债的周度
换手率中枢也从 0.6%左右提升至 0.9%左右。
分别处于 2023 年以来历史分位数的 62.0%和 92.9%，仍具备较高性价比。
图 3：关注 10 年及以上偏长期限地方债供给放量的可能（亿元） ........................ 9
🏷️ 核心议题: #债券#国债#利率债

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报告摘要

黄伟平 A0230524110002 huangwp@swsresearch.com 杨雪芳 A0230524120003

📋 核心要点(部分)

1. 地方债二季度发行可能提速，但冲击或相对有限 ........... 5
1.1 一季度新增债发行节奏并不快，但置换债发行进度较快 .............. 5
1.2 二季度地方债发行或提速，10Y 及以上供给可能放量 ................... 6
1.3 货币财政配合下，二季度地方债供给冲击或相对可控 ................ 10
2. 银行仍为配置主力，近期广义基金配置意愿增强 ......... 11
3. 兼具配置价值和交易价值，当前地方债投资正当时 ...... 13
3.1 地方债流动性弱于国债，行情表现也相对滞后 ............................. 13
3.2 当前地方债性价比较高，兼具配置价值和交易价值 .................... 14

❓ 常见问题

《地方债，正当时-250409-申万宏源》主要包含哪些内容?

黄伟平 A0230524110002 huangwp@swsresearch.com 杨雪芳 A0230524120003核心数据:度新增专项债发行可能明显提速，置换隐债专项债或基本发完，预计 4-6 月各月发行相;提升，投资占比从 2023 年 10 月的 5.44%提升至 2025 年 2 月的 8.54%，地方债的周度;换手率中枢也从 0.6%左右提升至 0.9%左右。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由近期广义基金发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 19。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券、国债、利率债等议题。