化学纤维行业深度报告｜中国化工四小龙崛起，大炼化-化纤产业链分析（2018）

报告摘要

本报告由中信建投发布，深度剖析中国民营化纤企业通过大炼化项目实现垂直整合的崛起路径。核心亮点：1）借鉴台塑、韩国SK、印度信诚等海外巨头从下游向上游发展的成功经验，指出国内化纤企业（恒力、桐昆、恒逸、荣盛）存在数倍至十倍盈利提升空间；2）中国有望成为全球化纤产业链转移的最后一站，受益于消费市场、工程师红利及工业园区配套优势；3）PX-PTA-涤纶长丝产业链供需格局分析：涤纶长丝盈利稳定，PTA在2018-2019年迎来盈利黄金时代，PX进口依赖度将下降；4）推荐标的：恒力股份、桐昆股份、恒逸石化、荣盛石化（中国化工四小龙）。适合化工行业研究员、投资者、化纤企业高管、产业链分析师及关注大炼化项目的从业者。

📋 报告目录

1. 引言
2. 从海外化工巨头崛起看中国民营化纤企业
3. 台塑集团发展历程
4. 南亚塑料
5. 台化