公用事业及环保产业行业研究，1-2月用电：暖冬&二产结构转型，用电增长短期承压-250411-国金证券

2025-04金融投资17免费

📄 文件全名: 《公用事业及环保产业行业研究，1-2月用电：暖冬&二产结构转型，用电增长短期承压-250411-国金证券-17页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 1-2 月用电：暖冬&二产结构转型，用电增长短期承压
总览：1-2 月全社会用电增速为 1.3%、环比下滑 2pct，中枢下移主要受到居民、二产用电拖累以及闰月的影响。
一方面，1-2 月制造业多数子行业用电增速均环比下滑、尤其是高耗能相关行业，使得二产用电增长持续放缓。
另一方面，1-2 月进入传统用电旺季，暖冬因素致使居民部门用电需求增长大幅放缓。
剔除闰月影响后，二产、三产用电增速分别恢复到 2.9%、
🏷️ 核心议题: #证券

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报告摘要

分析师：张君昊（执业 S1130524070001）分析师：唐执敬（执业 S1130525020002）联系人：汪知瑶 zhangjunhao1＠gjzq.com.cn tangzhijing＠gjzq.com.cn

📋 核心要点(部分)

分析师：张君昊（执业 S1130524070001）分析师：唐执敬（执业 S1130525020002）联系人：汪知瑶
5.6%，环比 12M24 基本持平，只有城乡居民用电受暖冬影响较大、继续保持 3.1pct 的较大幅度增速环比降幅。
5.6pct。
1、总览：受二产/居民用电增长承压和闰月影响，全社会用电增速中枢下移 ............................. 4
2.1 高耗能&其他：高耗能产业增长乏力，为 25 年初用电增长承压的重要原因之一 ................... 5
2.2 分六大板块：TMT 服务用电增长韧性较强，其他板块增速均低于过去三年平均.................... 6
2.2.1 能源板块：暖冬因素削弱用电需求，日均增速环比-2.79pct ............................. 8
2.2.2 地产周期板块：板块总用电增速下滑，建筑行业用电增速降幅最大 ....................... 9

❓ 常见问题

《公用事业及环保产业行业研究，1-2月用电：暖冬&二产结构转型，用电增长短期承压-250411-国金证券》主要包含哪些内容?

分析师：张君昊（执业 S1130524070001）分析师：唐执敬（执业 S1130525020002）联系人：汪知瑶 zhangjunhao1＠gjzq.com.cn tangzhijing＠gjzq.com.cn核心数据:1-2 月用电：暖冬&二产结构转型，用电增长短期承压;总览：1-2 月全社会用电增速为 1.3%、环比下滑 2pct，中枢下移主要受到居民、二产用电拖累以及闰月的影响。;一方面，1-2 月制造业多数子行业用电增速均环比下滑、尤其是高耗能相关行业，使得二产用电增长持续放缓。。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

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报告涉及哪些关键议题?

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