固定收益点评：从交易所指引看城投融资新变化-250415-国联民生证券

2025-04债券期货28📊 上海证券免费

📄 文件全名: 《固定收益点评：从交易所指引看城投融资新变化-250415-国联民生证券-28页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 南、北京的城投净融资下降规模均在百亿元以上；
亿元，同比减少 1002 亿元，下滑 64%。
西、广西城投债净融资超过百亿元；
境外融资：城投点心债发行下降，美元债发行大幅上升
Q1，城投点心债和美元债分别发行 171 亿元和 840 亿元，同比分别下滑 59%和增长
🏷️ 核心议题: #债券#债市

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报告摘要

结合交易所发债的新指引以及城投债的发行与净融资数据，城投企业发债审核从严趋势未减，我们认为未来城投债供给放量概率较小，城投债“资产荒”或进一步深化。而言，票息策略或仍是重点关注方向，短端下沉和拉久期均是考虑方向。

📋 核心要点(部分)

结合交易所发债的新指引以及城投债的发行与净融资数据，城投企业发债审核从严趋势未减，
|分析师及联系人
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1、《债市调整下的“众生相”》2025.04.09
2 、《关注债市转向之际的市场信号》
2025.04.07
“审慎确定公司债券申报方案”的主体范围扩大，或表明审核趋势整体变严。
2025 年城投净融资有好转吗？

❓ 常见问题

《固定收益点评：从交易所指引看城投融资新变化-250415-国联民生证券》主要包含哪些内容?

结合交易所发债的新指引以及城投债的发行与净融资数据，城投企业发债审核从严趋势未减，我们认为未来城投债供给放量概率较小，城投债“资产荒”或进一步深化。而言，票息策略或仍是重点关注方向，短端下沉和拉久期均是考虑方向。核心数据:南、北京的城投净融资下降规模均在百亿元以上；;亿元，同比减少 1002 亿元，下滑 64%。;西、广西城投债净融资超过百亿元；。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由上海证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 28。

这份报告是免费的吗?如何获取?

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券、债市等议题。