固定收益点评：债市调整下的“众生相”-250409-国联民生证券

2025-04债券期货28免费

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 的地方债托管量较前月下降超万亿元，也能看出减配动作。
过去 2 个月间，债券市场出现宽幅回调，较多品种区间收益率上行超过 30BP。
券下跌原因各有不同，其中流动性和机构行为或是主要影响因素。
过去 2 个月间，债券市场出现宽幅回调。
而到了 2-3 月，大行转而成为利率债的主要净卖出力量，且以国债为主，期限上，
🏷️ 核心议题: #债券#国债#利率债#信用债

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报告摘要

过去 2 个月间，债券市场出现宽幅回调，较多品种区间收益率上行超过 30BP。券下跌原因各有不同，其中流动性和机构行为或是主要影响因素。（1）中长久期&中低评级城投债相对抗跌，关注抗跌票息资产或是适宜方向。

📋 核心要点(部分)

通过复盘分析，我们认为可
|分析师及联系人
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1 、《关注债市转向之际的市场信号》
2025.04.07
2 、《特朗普对等关税落地对债市影响几
37.0BP、31.9BP、41.9BP，即当前 10Y 利差高于中枢 7.5BP，处于相对安全位置。
2024 年 11 月，年末配置诉求带动债市“抢跑”行

❓ 常见问题

《固定收益点评：债市调整下的“众生相”-250409-国联民生证券》主要包含哪些内容?

过去 2 个月间，债券市场出现宽幅回调，较多品种区间收益率上行超过 30BP。券下跌原因各有不同，其中流动性和机构行为或是主要影响因素。（1）中长久期&中低评级城投债相对抗跌，关注抗跌票息资产或是适宜方向。核心数据:的地方债托管量较前月下降超万亿元，也能看出减配动作。;过去 2 个月间，债券市场出现宽幅回调，较多品种区间收益率上行超过 30BP。;券下跌原因各有不同，其中流动性和机构行为或是主要影响因素。。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 28。

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券、国债、利率债、信用债等议题。