固收深度报告：财政发力先行下的国债供给测算-250415-东吴证券
◼ 2024 年，我们曾经发布报告《2024 年利率债存在供给压力吗？ 2025 年，货币政策受美联储政策宽松 场的关注点，是否会因此带来短期供需不平衡而产生的利率上行？
报告摘要
◼ 2024 年，我们曾经发布报告《2024 年利率债存在供给压力吗？ 2025 年，货币政策受美联储政策宽松 场的关注点，是否会因此带来短期供需不平衡而产生的利率上行？
核心要点
- 2025 年 04 月 15 日
- 2025 年，货币政策受美联储政策宽松
- 2024 年 3M 贴现国债发行量占比均最高，分别为 17.33%和 12.24%
- 2023 年和 2024 年的发行量占比大约维持在 9%12%。
- 1.04%，同时增加了 20Y 这一期限的国债品种。
- 证券分析师
- 14 期）
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报告信息
- 文件全名
- 《固收深度报告：财政发力先行下的国债供给测算-250415-东吴证券-18页.pdf》
- 适合读者
- 核心数据
- 安排，全国财政赤字规模 5.66 万亿元，其中，中央财政赤字 4.86 万亿
- 我们在预测 2025 年的储蓄国债月度发行规模时，参照 2023 年和 2024
- 响，通过计算各期限国债每月发行额占比，进而对各期限附息国债在 512 月的供给规模进行预测，预计发行高峰在 9-11 月。
- 而是直接根据 2024 年的关键期限国债发行规模月度占比，预测不同关
- 键期限规模的发行量，预计发行高峰将出现在 9 月，约为 9800 亿元。
- 核心议题
常见问题
《固收深度报告：财政发力先行下的国债供给测算-250415-东吴证券》主要包含哪些内容?
◼ 2024 年，我们曾经发布报告《2024 年利率债存在供给压力吗？ 2025 年，货币政策受美联储政策宽松 场的关注点，是否会因此带来短期供需不平衡而产生的利率上行？核心数据:安排，全国财政赤字规模 5.66 万亿元，其中，中央财政赤字 4.86 万亿;我们在预测 2025 年的储蓄国债月度发行规模时，参照 2023 年和 2024;响，通过计算各期限国债每月发行额占比，进而对各期限附息国债在 512 月的供给规模进行预测，预计发行高峰在 9-11 月。。
这份报告由哪家机构发布?
本报告由东吴证券发布,发布于 2025 年。
这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?
覆盖 2025 年,全文共 18 页。
这份报告是免费的吗?如何获取?
本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。
这份报告适合哪些读者?
适合投资人、行业研究员等读者参考。
报告涉及哪些关键议题?
重点分析了债券、国债、利率债等议题。
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