固收专题报告：“股债跷跷板”启示录-250410-中泰证券

2025-04债券期货26📊 纯债基金免费

📄 文件全名: 《固收专题报告：“股债跷跷板”启示录-250410-中泰证券-26页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 潮的冲击，因此其规模在股牛债熊阶段以收缩或者规模增长缓慢为主。
债基，因其较高的债券仓位要求，因此规模整体呈现缓慢增长或略有缩量的情况，但
熊阶段上涨幅度最大，因此偏债混合型基金的规模增长也最为明显。
缩小，债券的避险价值提升，股票性价比下降。
的配置意愿开始下降，尤其是低评级的信用债。
🏷️ 核心议题: #债券#国债#可转债#信用债

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报告摘要

Email：zhoubq@zts.com.cn 股债跷跷板是指股票市场和债券市场往往呈现出一定的负相关性。当股市表现不佳时，债市表现强劲，利率下行。

📋 核心要点(部分)

分析师：周冰倩
2025 年 04 月 10 日
3 月中下旬，股熊债牛阶段主要集中于 2018 年 2 月至 12 月、2021 年 10 月至 2022
级信用债利差虽同趋势变动，但幅度均不及 AA 信用债。
变化趋势，譬如 2020 年 5 月至 2021 年 2 月，股市上涨幅度达 22%，在三轮股牛债
2025 年 2 月以来国内市场正处于股牛债熊时期，偏紧的流动性与科技牛共同助推了
本轮科技行情中 AI 技术的多模态融合、成本坍缩等趋势更加明确，市场对科技板块的
一、什么是股债跷跷板？

❓ 常见问题

《固收专题报告：“股债跷跷板”启示录-250410-中泰证券》主要包含哪些内容?

Email：zhoubq@zts.com.cn 股债跷跷板是指股票市场和债券市场往往呈现出一定的负相关性。当股市表现不佳时，债市表现强劲，利率下行。核心数据:潮的冲击，因此其规模在股牛债熊阶段以收缩或者规模增长缓慢为主。;债基，因其较高的债券仓位要求，因此规模整体呈现缓慢增长或略有缩量的情况，但;熊阶段上涨幅度最大，因此偏债混合型基金的规模增长也最为明显。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由纯债基金发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 26。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券、国债、可转债、信用债等议题。